인도네시아 주식 이야기2(건설주)

인도네시아 주식 이야기 2에서는 건설업 분야에 대해 개괄적인 시장 환경과 현재 상황, 그리고 향후 전망에 대해 알아보겠습니다.

건설업 부문의 주식시장은 IDX에 상장된 국영 기업과 민간 기업이 있습니다. 건설분야의 실적은 특히 국가예산편성기관 APBN(anggaran pendapatan berskala nasional atau negara)의 인프라 예산 할당 등 정부 정책과 아주 밀접한 관련이 있습니다. 인도네시아 정부는 2023 회계연도에 국가 세입 및 지출 예산 초안(RAPBN)에서 392조 루피아의 인프라 예산을 책정했는데, 이는 2022년 예산 363조 8천억 루피아보다 7.75% 증가한 것입니다. 예산 증액은 초대형 프로젝트인 신수도 이전계획(IKN)에 따른 추가 예산을 반영한 결과로 국영 건설업체뿐만 아니라 민간 건설업체들에게도 호재로 작용하고 있습니다만 2021년도에 비해서는 높지 않아 여전히 건설 경기 침체를 예상하기도 합니다. 한편, 인플레이션을 잡기 위해 고금리 정책을 쓰고 있는 현재의 상황에서 원활한 자금 흐름에 애로점이 있는 바 건설업의 경기에는 좋지 않은 영향을 끼치고 있다는 점도 현실로 나타나고 있습니다. 또한 러시아-우크라이나 전쟁으로 세계 상품 가격이 급등하여 원자재 가격이 더 비싸져 건설업 분야에 마진을 떨어뜨리는 부정적인 영향을 미치고 있기도 합니다. 또한 2024년 인도네시아 대선이 있어 대형 건설과 관련된 최종 결정이 향후 정세를 살피면서 늦춰지는 경향도 건설 시장에서는 달갑지 않은 상황입니다. 그러나 암울했던 코로나 팬데믹을 뒤로하고 서서히 활력을 찾아가고 있는 분야이기도 합니다. 전체적인 인도네시아 건설 분야는 넓은 면적과 많은 인구를 가진 나라로 민간 주택, 아파트, 쇼핑몰부터 사회적인 인프라 구축 분야, 에너지 관련 분야까지 아주 큰 시장을 가지고 있어 성장 잠재력이 풍부한 분야입니다.

이처럼 2023년도 인도네시아의 건설업 분야는 호재와 악재가 상존하고 있기 때문에 투자에 더욱 신중을 기해야 하는 분야라고 생각되며, 진흙 속에서 옥석을 찾아내야 하는 어려운 투자 분야라 투자가 아니라 투기라고 하는 분석가들도 있습니다. 다음은 인도네시아 주식 시장에 상장되어 있는 22개 국영 및 민간 업체와 그 중에서 7개 업체에 대한 간략한 소개입니다.

<건설 현장>

 

22 인도네시아 증권 거래소의 건설 주식 목록(2022년 10월 6일 현재 기준)

1. PT. Acset Indonusa Tbk (ACST)
악셋 인도누사는 건물, 토목, 전기 및 통신뿐만 아니라 특수 공사를 포함하여 종합 건설 및 건설 서비스 분야에 종사하는 회사입니다. 프로젝트에는 건물 건설, 차왕-두쿠 아타스 구간 경전철(LRT) 민간 건설, 자바, 발리 및 수마트라 섬에 흩어져 있는 유료 도로 건설등이 있습니다.

2. PT. Adhi Karya (Persero) Tbk (ADHI)
아디 까르야는 국영 기업으로 주요 활동으로는 건설 서비스, 엔지니어링 프로세스 건설, 부동산 및 인프라 투자 등이 있습니다. 가장 큰 프로젝트 중 하나는 인도네시아 최초의 해상 유료 도로인 발리의 베노아 유료 도로입니다.

3. PT. Bukaka Teknik Utama Tbk (BUKK)
부까까 테크닉 우따마는 엔지니어링, 조달, 건설, 에너지 및 투자를 포함하는 비즈니스 분야를 가진 모회사이자 운영 회사입니다.

4. PT. Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk (DGIK)
누사 콘스트룩시 엔지니링은 건설 및 엔지니어링에 종사하는 회사입니다. 건설 외에도 에너지 부문, 특히 미니 수력 및 석탄 광업으로 사업을 다각화하고 있습니다. 다양한 지역에서 인프라 확장 프로젝트를 수행했습니다. 댐, 관개 운하, 항구, 홍수 완화, 해안 보호 및 하천 정상화 프로젝트 등을 예로 들 수 있습니다.

5. PT. Indonesia Pondasi Raya Tbk (IDPR)
인도네시아 뽄다시 라야는 주택, 예배당, 병원, 초고층 건물에서 도로, 다리 및 언더패스에 이르기까지 다양한 개발 및 인프라 프로젝트에 기초 건설 서비스를 제공하고 있습니다.

6. PT Jaya Konstruksi Manggala Pratama Tbk (JKON)
자야 콘스트룩시 망갈라 쁘라따마는 인프라 부문 및 건설, 아스팔트 및 액화 가스 연료(LPG), 콘크리트 제조, 기계 및 전기 작업 그리고 유지보수 서비스 부문에 핵심 역량을 갖춘 종합 인프라 개발업체입니다.

7. PT. Meta Epsi Tbk (MTPS)
메타 엡시는 엔지니어링, 조달 및 건설(EPC) 분야에서 활동하고 있습니다. 1975년부터 상업적으로 운영되기 시작했습니다.

8. PT. Mitra Pemuda Tbk (MTRA)
미뜨라 뻐무다는 철강 구조물을 전문으로 하는 일반 건설에 관여하고 있습니다.

9. PT. Nusa Raya Cipta Tbk (NRCA)
누사 라야 찝따는 상업용 건물과 인프라를 위한 건설 서비스 분야에 종사하고 있습니다. 이 회사는 그룹 PT. Surya Semesa Internusa Tbk의 회원사입니다. 1975년부터 상업적으로 운영되기 시작했습니다.

10. PT. Paramita Bangun Sarana Tbk (PBSA)
쁘라미따 방운 사라나는 2002년에 설립되었습니다. 회사의 사업 라인에는 토목 건설, 인프라 개발, 기계 및 전기 작업뿐만 아니라 특히 농업 산업 및 팜 오일 가공 부문도 포함됩니다.

11. PT. PP Presisi Tbk (PPRE)
뻬뻬 쁘레시시는 제품 차별화를 기반으로 한 건설 서비스, 토목 및 건물 건설 서비스 분야에서 비즈니스 활동을 수행합니다. 파운데이션, 양식장 작업, 장비 임대, 이렉터 및 마이닝 서비스 등 7개 비즈니스 라인을 운영하고 있으며, 마지막 두 비즈니스 라인은 2018년에 확장한 비즈니스 분야입니다.

12. PT. Djasa Ubersakti Tbk (PTDU)
다사 우버르삭띠는 준비 작업, 구조, 건축에서 전기 기계 및 배관 (플럼핑)에 이르기까지 다층 건물 건설 서비스를 제공하는 건설업체입니다.

13. PT. PP (Persero) Tbk (PTPP)
뻬뻬는 건설, 엔지니어링 조달(EPC), 부동산, 인프라, 에너지, MBR 프리프린트 및 주택 및 중장비 기반 계약 분야에서 사업을 수행하는 국영 기업입니다. 회사는 고층 건물, 도로 및 교량, 댐, 관개, 항만, 공항, 철도 및 터널 등에 중점을 두고 사업을 운영하고 있습니다.

14. PT. Pratama Widya Tbk (PTPW)
쁘라따마 위드야는 토대 및 지상 개선 서비스에 초점을 맞춘 전문 건설 구현 서비스 형태의 비즈니스 활동을 하고 있습니다.

15. PT. Aesler Grup Internasional Tbk (RONY)
아에슬레르 그룹 인터내셔널은 건축 활동, 건물 건설 완료, 건축 및 엔지니어링 활동, 기술 컨설팅 및 특별 설계 분야에서 종사하고 있는 기업입니다.

16. PT. Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA)
수르야 스메스따 인터누사는 종합 건설 서비스를 제공하는 회사입니다. 자회사를 통해 부동산 개발 및 관리, 건설, 호텔 등 3개의 사업부를 운영하고 있습니다.

17. PT. Lancartama Sejati Tbk (TAMA)
란짜르따마 스자띠는 1990년 6월 1일에 설립되었습니다. 회사는 건축 서비스, 사무실 공간 임대 및 주거 분야에 종사하고 있습니다. 사업 활동에는 주거 건물, 사무실 건물, 산업 건물, 쇼핑 건물, 호텔 등의 건설이 포함됩니다.

18. PT. Totalindo Eka Persada Tbk (TOPS)
토랄린도 에까 뻐르사다는 컨설팅 및 건설 설계 서비스, 준비 작업, 구조, 건축부터 아파트, 호텔, 쇼핑센터, 공장, 학교, 예배 장소, 유료 도로 및 다리를 위한 전기 기계 및 지도(플럼핑)에 이르기까지 종합 건설 서비스를 제공하는 회사입니다.

19. PT. Total Bangun Persada Tbk (TOTL)
토탈 방운 뻐르사다는 부동산 개발 회사입니다. 상업용 건물과 마천루, 사무실 공간, 수직 주거, 쇼핑센터, 호텔, 학교와 대학, 병원, 종교 건물 등의 건설에 종사하고 있습니다.

20. PT. Wijaya Karya Bangunan Gedung Tbk (WEGE)
위자야 까르야 방운 거둥은 주거, 사무실, 창고 등과 같은 주택, 상업 및 플랜트 건물 건설이 포함된다. 이 회사는 공간 계획 및 폐수처리시설, 운송 장비 설치 및 통신 장비 설치와 같은 전기 및 건설 기계 서비스를 제공합니다. 또한 건물 관리 및 건물 임대, 인프라 시설 임대 서비스도 제공합니다.

21. PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk (WIKA)
위자야 까르야는 국영 건설 기업으로 건설, 기계 및 전기 산업, 부동산, 광업 등 5개 사업 부문에 종사하고 있습니다.

22. PT. Waskita Karya (Persero) Tbk (WSKT)
와스끼따 까르야는 국영 건설 기업으로 건설, 경영 컨설팅 서비스, 프리프레싱 콘크리트, 부동산으로 사업파트가 나뉘는데, 여기에는 사무실, 아파트, 콘도, 고속도로 투자 등이 포함됩니다.

 

2023년 최고의 건설 주식 목록, BUMN 및 민간 부문

건설 주식은 건설 서비스, 토지 개발, 부동산, 유료 도로 등의 사업을 하는 회사의 주식입니다. 인도네시아 증권 거래소(IDX)에 상장된 국영 기업(BUMN;badan usaha milik negara) 또는 민간 기업 중 신뢰할 수 있는 7개 업체를 소개드립니다.
조코 위도도 대통령의 취임(2014~2019)과 재선 기간(2019~2024) 동안 인프라 개발은 널리 추진된 사업분야 중 하나입니다. 유료 도로, 시도 간 도로 건설 외에도 지금까지 여전히 진행되고 있는 인프라 프로젝트 중 하나는 신수도 누산타라(IKN 누산타라) 프로젝트입니다. 2023년 공공 사업부는 새로운 수도 개발 프로젝트를 위해 약 25조 루피아의 자금을 준비했습니다. 물론, 이것은 민간 건설 회사들에게도 신선한 바람입니다. 이 개발 프로젝트가 2024년 대선을 앞두고 가속화될 가능성은 말할 것도 없습니다만 새 대통령이 이전 정부의 정책 방향을 유지하느냐 변경하느냐의 문제가 있기 때문에 큰 프로젝트 계약의 최종 결정이 대선 이후로 늦어질 수도 있다는 점도 고려해야 합니다.

1. Waskita Karya (WSKT)

와스끼따 까르야는 1961년에 설립된 국영 건설 회사입니다. 이 회사는 BNI46 빌딩, 인도네시아은행빌딩(BI), 샹그릴라호텔 및 만디리 플라자타워 등을 건설했습니다. 와스끼따 까르야는 2012년부터 민간 주식을 판매하기 시작했습니다. 와스끼따까르야 2022년 3분기에 5,740억 루피아의 수익을 올렸으며 이는 전년도 1,110억 루피아의 수익보다 크게 좋아진 모습을 보였습니다. 2023년 5월 현재 현금 흐름의 경색에 따른 부채변제에 어려움을 겪고 있어 이 문제가 어떻게 진행되는지를 눈여겨봐야 할 것입니다.

https://investor.waskita.co.id/misc/Financial/LK-TW3-2021.pdf

2. Adhi Karya (ADHI)

아디 까르야는 건설 및 유지보수 전문 국영 기업입니다. 아디 까르야가 관리하는 사업에는 건설, 엔지니어링 및 건설(EPC),부동산, 산업 투자가 포함됩니다. 아디 까르야는 코로나19 팬데믹의 최대 영향을 받았음에도 불구하고 재무 실적이 회복되기 시작했습니다. 2022년 3분기 아디까르야는 2021년 9월 7조 3천억 루피아에서 2022년 9월 9조 1천억 루피아로 2조 루피아로 23.54% 매출 증가를 기록했습니다. 매출 증가와 함께 이 회사의 이익도 2021년 9월부터 2022년 9월까지 전년 동기대비 4배 증가했습니다. 2021년 이 회사의 이익은 230억 루피아였고 2022년 9월에 970억 루피아였습니다.

3. Wijaya Karya (WIKA)

위자야 까르야는인도네시아에서 가장 큰 건설업체 중 하나로 1960년 설립된 국영 기업입니다. 발행 지분의 65%를 국가가 소유하고 있습니다. 사업에는 엔지니어링과 조달, 건설 등을 포함합니다. 위까가 처리한 여러 인프라 건물은 예를 들어 세망기의 교차로, 수카르노-하타공항 3 터미널, 자티그데 댐, 발리 응우라 라이 공항, 수라마두 다리 및 자카르타-반둥 고속 철도 노선 등이 있습니다. 2022년 3분기 실적은 상당한 이익 감소에도 불구하고 양호했습니다. 매출은 2021년 9월 11조 6400억 루피아에서 2022년 9월 12조 7900천억 루피아로 약 9.8% 증가했는데 매출 기여도는 인프라 및 건설 부분, 산업 부문, 에너지 부문, 산업 플랜트 부문, 부동산 부문 순입니다. 매출 증가로 인해 영업 이익은 연간 29.7% 증가한 8,655억 루피아를 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 279억 6천만 루피아의 순손실을 내게 됩니다. 이는 기업이 지불해야 하는 높은 비용, 특히 운영 비용과 자금조달 활동의 부담으로 인한 것이며 투자 시 계약 건수 및 시기, 현금흐름 등 제무조사표를 충분히 확인해야 합니다. 2022년 10월 현재 기준으로 위까는 신수도 누산따라(IKN)의 여러 프로젝트를 포함하여 25조 5천억 루피아의 신규 계약을 체결하였습니다.

<Jembatan Nasional Suramadu>

4.PT Pembangunan Perumahan (PTPP)

뻬때 뻠방우난 뻐르루마한은 국영 건설 회사로 대중에게 알려진 다양한 건설 성과를 가지고 있기 때문에 종종 최고의 건설 주식으로 간주됩니다. 한국의 주택 공사나 LH와 비슷한 회사로 1953년에 설립된 NV주택(공공주택) 개발 회사입니다. 뻬때 뻠방우난 뻐르루마한은 호텔 인도네시아, 발리 비치 호텔, 암바루크모 팰리스 호텔 족자카르타, 비치 호텔 포탄라투에 이르기까지 다양한 유명한 건물을 건설한 이력이 있습니다. 재무 실적은 2022년 경기 회복에 따라 개선되고 있습니다. 2022년도 3분기 매출은 전년 대비 약 20% 증가한 13조 4500억 루피아였으며, 이익은 동기 대비 2021년 1294억 루피아에서 2022년 1410억 루피아로 약 8.96% 증가했습니다.

5.Total Bangun Persada (TOTL)

토탈 방운 뻐르사다는 건설 및 서비스 분야의 민간 건설 회사입니다. 이 회사는 1970년에 설립되었으며, 여러 지역에서 수 십 개의 개발 프로젝트를 수행했습니다. 코로나 19 팬데믹의 영향은 컸지만 꾸준히 계약을 하고 작업을 진행하였습니다. Intiland Development로부터 2023년 첫 3개월 동안 완공된 SQRES 아파트를 건설하는 계약을 수주하였습니다. 2021년 3월 벚꽃 가든 시티를 완료하는 동안 260억 루피아에 달하는 호텔 건설에 대한 새로운 계약도 성사되었습니다. 다른 건설부문 주식과 마찬가지로 2022년은 주가 움직임이 좋지 않은 해였습니다. 1년 내내 주가는 거의 항상 하락했지만 가격 범위는 주당 290-330루피아에 불과했습니다. 주식 상태와 달리 2022년 재무 실적은 2021년 9월부터 2022년 9월까지 수익이 1조 3천억 루피아에서 1조 7천억 루피아로 양호했지만 같은 기간 이익은 750억 루피아에서 650억 루피아로 감소했습니다.

6.Surya Semesta Internusa (SSIA)

수르야 스메스따 인떠르누사는 민간 건설 회사로 재무 실적 악화로 인해 어려움을 겪어 왔습니다. 그러나 건설 경기 회복에 따라 다양한 건물 자산을 보유하고 있는 점이 장기적으로는 긍정적인 면으로 작용하고 있습니다. 2020년, 2021년 2년 연속 손실을 보았으나 2022년 3분기에 들어와서 드디어 흑자를 기록했습니다. 이익은 2021년 최대 2720억 루피아 손실에서 2022년 950억 루피아로 증가하였습니다.

https://www.suryainternusa.com/en/profile/company-introduction

7.Jasa Marga (JSMR)

자사 마르가는 한국의 '한국도로공사'와 유사한 인도네시아 고속도로 건설 및 유지 보수에 중심적인 역할을 하는 국영 건설 기업입니다. 2020년부터 시작된 팬데믹으로 인해 엄청난 매출의 감소가 발생했었지만 2022년부터 서서히 팬데믹 이전의 재무 성과를 회복할 수 있을 것으로 보입니다. 2022년 3분기에는 고속도로 이용률이 증가함에 따라 6,390억 루피아의 이익을 기록하여 2020년 이익 수준을 회복하였습니다. 당시 자사 마르가는 사회적 거리두기(PPKM) 정책에 따라 최대 3090억 루피아의 손실을 입어야 했습니다.

경기흐름과 정책, 매출액, 이익 등은 건설 부문 주식을 선택할 때 반드시 고려해야 할 요소입니다. 특히 최근 고금리 정책은 부채에 대한 의존도가 높은 건설사들에게 원활하지 못한 현금 흐름과 과도한 이자 비용을 발생시키므로 항상 다양한 재무제표와 기술분석을 통해 충분히 공부한 다음 투자할 주식을 결정하는 것이 중요합니다.

이상으로 인도네시아 주식 시장 중 건설업 분야에 대해 간략히 소개해 드렸습니다. 각 업체 및 주식 동향에 대해서는 여러 루트로 정보를 얻으실 수 있을 것입니다. 좋은 주식은 좋은 투자가가 만드는 것이 아닐까 하는 생각을 해 보았습니다. 모두 즐거운 투자자가 되시길 바랍니다.

 

2023.05.03 - [인도네시아] - 인도네시아 주식 이야기1